Økonomisk overblikk: Oppsving i usikre tider

Det går mot økt aktivitet i norsk økonomi. Økt kjøpekraft, lavere rente og et arbeidsmarked i balanse vil støtte opp under et forbruksledet aktivitetsoppsving i år. Fastlandsøkonomien ventes å vokse litt over trend de neste årene.   

Les Økonomisk overblikk 1/2025 her (lenke) (pdf) 

Det er også flere vekstdrivere i norsk økonomi. Oljeinvesteringene ventes å øke ytterligere noe i år, om enn i et mindre tempo enn de to siste årene, og vil holde aktiviteten oppe i leverandørindustrien. En fortsatt svak krone og et mildt oppsving hos våre handelspartnere vil samtidig gi et løft i eksporten. I tillegg vil ekspansiv budsjettpolitikk øke offentlig etterspørsel de neste årene. Arbeidsledigheten ventes å bli liggende på dagens nivå de neste årene. 

– Første rentekutt kommer i slutten av måneden, men ytterligere rentekutt begrenses av et høyt underliggende prispress, økende aktivitetsvekst og lav og stabil arbeidsledighet, sier NHOs sjeføkonom, Øystein Dørum. 

Et høyt underliggende kostnadspress og økt press i økonomien vil dempe nedgangen i prisveksten. Det betyr færre rentekutt fra Norges Bank. Vi venter nå to rentekutt i år, og deretter ett i hvert av de to neste årene. Det vil ta styringsrenten fra dagens 4½ prosent til 3½ prosent. Usikkerheten synes å knytte seg til eventuelle omslag i internasjonal økonomi, bl.a. knyttet til virkningene av en potensiell handelskrig, som kan legge press på rentene.  

Økt kjøpekraft, lavere renter og et lavt utbud av nye boliger ventes å bidra til sterk boligprisvekst de neste årene. Høyere boligpriser ventes å bidra til at byggingen av nye boliger gradvis vil ta seg opp fremover. Boligbyggingen ventes imidlertid ikke å komme tilbake til normale nivåer i løpet av prognoseperioden.  

Avmålt stemning blant bedriftene

Resultatene i Næringslivets økonomibarometer for første kvartal viser at NHO-bedriftene ser litt lysere på nåsituasjonen og utsiktene enn de gjorde i fjerde kvartal. Samtidig er stemningen svak historisk sett, med om lag like mange som vurderer markedssituasjonen og -utsiktene god som dårlig. Det er fremdeles i byggenæringen det er flest som rapporterer om en dårlig markedssituasjon, mens aktørene innen finans og petroleum melder om at situasjonen er god. 

Internasjonale risikofaktorer 

De viktigste risikofaktorene som kan true oppsvinget synes å komme utenfra, og knytter seg i hovedsak til Donald Trumps handlinger og uttalelser. De geopolitiske og handelspolitiske rammebetingelsene som bedriftene står overfor synes å være i endring. Særlig synes den økte risikoen for en større handelskrig å ha økt usikkerheten om hvor verdensøkonomien er på vei. 

– Dersom USA øker sine tollmurer viser historien at andre land svarer med samme mynt. Økte handelsbarrierer vil ramme norske og europeiske bedrifter, både direkte og indirekte, gjennom mindre handel og lavere aktivitet, avslutter Dørum.  

Temadel om et kraftmarked i endring 

Temadelen denne gang handler om endringer i kraftmarkedet, politiske tiltak for sluttbrukere av kraft og muligheter for kraftforbrukere i næringslivet til å tilpasse seg et marked med høyere og mer variabelt kraftprisnivå.

Les temadelen her (lenke) 

Se opptaket av medlemsmøte 4. mars